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2020
05-01

能化板块领涨 黑色集体高走之下钢材有行情?

4月30日,今日国内期市大多数品种上涨,44个品种上涨,18个品种下跌。能化板块领涨,甲醇涨逾4%,原油尾盘小幅跳水仍涨逾3%,燃油涨近3%,黑色集体走升,焦煤、铁矿石、焦炭、螺纹涨逾2%;农产品(000061,股吧)分化,白糖、棕榈油涨逾2%,大豆跌近2%;有色涨跌互现,沪铜、沪锌涨近1%,沪锡、沪镍跌近1%。


消息快讯


1、中国上海期货交易所:本周锡库存减少130吨,镍库存减少40吨,天然橡胶库存减少71吨,铅库存减少416吨,锌库存减少12468吨,铝库存减少47860吨,铜库存减少28081吨。


2、一季度,原油产量4832万吨,同比增长2.4%;原油加工量13601万吨,同比下降8.2%;成品油产量8275万吨,同比下降11.4%;成品油消费量6439万吨,同比下降12.9%,其中,其中汽油、柴油分别下降0.2%、16.1%。


3、日前,美国“政客”新闻网“Politico”(欧洲版)发表一篇关于美国总统特朗普与中国间商业往来的报道,指出特朗普欠中国银行(601988,股吧)数千万美元债务,将在2022年到期。文章刊登后,中国银行方向“政客”新闻网表示,该行在2012年交易后就出售了这一债务,目前对特朗普集团的任何资产都没什么兴趣。Politico随后对其报道内容进行勘误。富国银行证实了中国银行声明的真实性,即该行与“美洲大道1290号”并无债务关系,文件将其错误地列为债权人。


4、芝商所(CME)周四表示,原油期货价格反映了实物原油基本面,在4月早些时候,WTI原油价格跌入负值之前,我们就提前通知了监管方以及市场,以便客户可以在剧烈波动的价格中管理风险,同时确保期货价格和现货价格的趋同。


重点品种分析


从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,4月份为45.9%,较上月上升3.7个百分点。分项指数显示,本月市场需求有所回升,钢厂生产明显上升,原材料供给保障增强。钢厂和社会的产成品库存也有所下降。钢材价格弱势盘整,原材料价格也小幅下降。预计二季度,需求会继续好转,但供大于求短期内难以缓解,钢厂生产难以增长,钢厂效益也不容乐观。


但是本周唐山钢坯价格小幅上行,现货市场交投由弱转强。供需方面:唐山地区钢坯投放继续减量,下游继续保持高开工状态,对坯需求保持高位,供需差进一步扩大;库存方面:仓储现货节前呈避险性出货,交投积极,仓储库存降幅扩大;下游产销方面:轧钢轧制成本下降,下游调坯成材表观微利,基本以量带利,但由于连续性生产,部分厂家五一期间存检修计划。另外考虑到五一假期过后,高速恢复收费,运输成本的上升一定程度上将带动下游成材节间出货量。全球疫情增速放缓的前提之下,短期内,预计钢坯价格仍将保持探涨趋势。


甲醇


甲醇因动力煤产业政策利好,且节后收费公路恢复收费等基本面因素,涨报4.69%。对于后期,首先需要明确一点,甲醇自身供需情况好转无望,高库存压力将继续延续,对价格价格有所压制,但甲醇目前的供应过剩的情况大概率已经兑现到价格中(西北地区甲醇价格已经接近上次集中停车的价格),5月份或迎来新一轮检修。


原油方面,近月逼仓让原油价格有些失真,短期1-2个月原油市场可能多头将无很强的信心反击,但中长期的角度来看,产油国的减产和全球各位迫切在疫情得到控制以后重启经济,将支撑原油摆脱低迷的局面。但原油远期的高升水,让做多原油收益风险比十分不佳。可以考虑使用升水幅度较少,且利润亏损的化工品代替做多原油。策略上,押注甲醇亏损减产以及原油上涨修复,但是该策略的风险在于原油或甲醇再次逼仓风险,快进快出为主。


本周郑棉2009合约期价持续反弹,周度涨幅约1.66%。展望于下周:随着部分欧美地区逐步放松封锁措施,以及疫苗研发进展取得突破,投资者对未来经济恢复信心有所提升,市场避险情绪降温,均利好于国内外棉市。国内市场来看,新疆棉花播种基本结束,南疆及部分北疆早播棉花陆续出苗,棉花现货交易一般,市场主体点价交易,此外,张家港库存数据显示,张家港库存进口棉量逼近10万吨,周度虽增量有限,但港口库存总量呈现继续增加态势,原料库存及资金压力较大。不过个别主做外单的纱线企业反映下游询单稍稍有好转,但仍旧距离正常水平甚远,预计后市郑棉宽幅震荡为主。


棕榈


海关数据显示,3月进口棕榈油同比下滑44%,需求下滑以及进口利润不足使得总体进口锐减。短期棕榈油供应对盘面形成的压力较少。但是5月马来西亚棕榈油进入季节性增产的时间,在政府对棕榈油产区的政策有所放松的背景下,棕榈油供应量可能会有所增加。从需求端来看,今年斋月节于4月23日开始,至5月23日结束。进口商通常会储备食用油。但是今年受到疫情的影响,很多国家都效仿中国,实施全面封闭,旅馆、饭店和餐饮关闭。而这些均是棕榈油的主要消费用户。产量增加,需求量减少,可能使得后期棕榈油的供应压力有所增加。另外一方面,受原油价格持续低迷的影响,生物柴油计划被推迟或被取消,均对棕榈油有所冲击。预计总体5月棕榈油处在相对偏弱的走势当中。但是国内进口及库存的相对偏少以及消费的回暖可能会限制国内棕榈油的下跌空间。盘面上来看,棕榈油已经下跌至前期目标位,周五表现为减仓反弹,预计短期下行动能不足。


重点事件关注


1、19:45 欧洲央行公布利率决议


2、20:30 加拿大2月GDP月率


3、20:30 美国3月个人支出月率


4、20:30 美国3月核心PCE物价指数月率及年率


5、20:30 美国至4月25日当周初请失业金人数


6、20:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会


7、21:45 美国4月芝加哥PMI


8、22:30 美国至4月24日当周EIA天然气库存


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